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晨会聚焦170821:重点关注同花顺、中航机电、闰土股份、国光电器、中兴通讯、中国联通、铁血科技、东阳光药

2017-10-25 14:10  点击数:    admin

晨会聚焦170821:重点关注同花顺、中航机电、闰土股份、国光电器、中兴通讯、中国联通、铁血科技、东阳光药

晨会聚焦170821:重点关注同花顺、中航机电、闰土股份、国光电器、中兴通讯、中国联通、铁血科技、东阳光药

晨会提要

  【宏观与策略】

  【宏观】国信高频宏观扩散指数点评:工业品价格回落,指数转负

  【固定收益】可交换私募债跟踪:私募EB每周跟踪

  【固定收益】衍生品策略周报:收益率曲线再度变平,后续如何走?

  【固定收益】转债市场周报:模塑转债复牌简评

  【策略】周报:越来越多的行业进入复苏阶段

  【行业与公司】

  【同花顺】半年报点评:弱市中有亮点,渠道价值在增加

  【新城控股】2017年半年报点评:销售高增长、扩张积极,维持“买入”评级

  【中航机电】半年报点评:业绩稳步增长,军工混改典范

  【闰土股份】2017年半年报点评:染料量增价涨,业绩持续大幅改善

  【国光电器】财报点评:上半年业绩符合预期,蓝牙及智能音响持续发力

  【中兴通讯】快评:四大通信设备商2017上半年成绩单对比浅析

  【中国联通】快评:方案出炉,“势大力沉”引入多元协同

  【计算机行业】周报:公共自行车第一股:永安行上市

  【房地产行业】周报:销售延续降温格局

  【环保行业】周报:雄安板块发酵,继续看好PPP行业龙头,建议关注再生资源板块

  【铁血科技】中报点评:收入小幅增长,期待费用优化

  【东阳光药】2017年半年报点评:可威毛利率提高,业绩符合预期

  【华达科技】2017年中报点评:中报收入稳健增长,新产能、新客户扩展顺利

  【木林森】2017年中报点评:封装龙头利润大增100%

  【众信旅游】2017年半年报点评:行业复苏趋势逐步建立,内生外延加速提升龙头优势

  【中广核技】中报点评:业绩平稳增长,期待核技术应用新领域突破

  【百川能源】2017年半年报点评:煤改气稳步推进,看好下半年业绩丰收

  【华海药业】2017年半年报点评:业绩基本符合预期,下半年国内制剂销售增长有望加快

  【东江环保】2017年半年报点评:危废主业增长显著,业务结构优化明显

晨会聚焦170821:重点关注同花顺、中航机电、闰土股份、国光电器、中兴通讯、中国联通、铁血科技、东阳光药

同花顺(300033)半年报点评:弱市中有亮点,渠道价值在增加

  同花顺上半年实现收入6.05亿元,同比下滑5.2%;对未来收入有一定指引的预收账款期末为7.59亿元,较1Q末的7.65亿元下滑0.8%,基本稳定。归属于母公司股东净利润2.86亿元,同比下滑21.3%;扣非净利润2.35亿元,同比下滑34.7%。净利润下滑受费用增加和收入结构变化影响,公司在AI方面的投入也增加费用,而成长性较好的互联网推广收入的确认主要在下半年。整体活跃用户显著下滑,受行情影响;分板块业务收入相对较好。双轮驱动用户变现潜力巨大,AI投入布局未来。同花顺的用户价值巨大,随着股票用户向移动端迁移以及行业竞争格局的变化,公司的产品优势和渠道价值在增加。市场空间在于券商经纪业务面向零售客户的部分,竞争优势显著的情况下未来将确定性的成长。预计17-19年EPS为1.93/2.59/3.53,对应P/E为28/21/15倍,建议买入。

  中航机电(002013)半年报点评:业绩稳步增长,军工混改典范

  业绩稳定增长,营收40.13亿元、归母净利1.80亿,同比分别增长7.47%、17.93%。外延并购持续开展,进一步完善航空机电产品谱系。公司是军工央企混改标杆企业,2016年非公开发行中核心员工通过资管计划参与了认购。我们认为,这是核心军工央企实施混合所有制改革的重要尝试,将有利于提高公司管理水平和经营效率,实现企业发展同员工价值的“双赢”局面,有望成为军工央企改革的范例。假设今年完成可转换债的发行与收购,预计2017-2019年公司归母净利7.59/8.72/10.3亿,对应EPS0.32/0.36/0.42元/股,PE35/31/27X。估值远低于航空产业链相关上市公司水平,未来业绩增长空间大、确定性强,给予“买入”评级。

  证券分析师:李君海 S0980517040001;

  联系人:骆志伟;

  闰土股份(002440)2017年半年报点评:染料量增价涨,业绩持续大幅改善

  公司半年报业绩靓丽,同比大幅增长。环保督察加严,染料价格加速上涨。实施“后向一体化战略”,落实“绿色循环经济”新模式。公司具有染料总产能16万吨以上,其中分散染料11万吨,活性染料4万吨,其他染料1万吨。根据测算,分散染料和活性染料价格每上涨1000元,公司EPS将分别上涨0.089元/股和0.032元/股,增厚幅度最大。我们预计公司17、18年的EPS分别达到1.16元/股、1.36元/股,对应当前PE为17.1、14.5,维持“买入”评级。

  证券分析师:王念春 S0980510120027;

  联系人:龚诚;

  国光电器(002045)财报点评:上半年业绩符合预期,蓝牙及智能音响持续发力